年巴菲特致股东信读书笔记

2022/5/11 来源:不详

本文为年巴菲特致股东信读书笔记,这封信写于年2月,是对伯克希尔哈撒韦公司在年的经营状况的总结。黑色字体为原文摘抄,红色字体为笔者读后感,蓝色字体为引用其他资料。以下为读书笔记正文,全文约1.2万字。

致伯克希尔哈撒韦公司的股东:

根据美国通用会计准则(GAAP),伯克希尔年盈利40亿美元,其中包括:年公司运营利润为亿美元,30亿美元的非现金亏损(无形资产减值)几乎都来源于我们对卡夫亨氏的持股,28亿美元的实际资本收益来自卖出所投资证券,亿美元的亏损来自我们投资组合中未实现资本利得的减值。……我和芒格都认为,这种按市值计价的变化将导致“我们的净利润出现剧烈而无常的波动”。

按照美国通用会计准则(GAAP),金融性资产的账面价值是按市值记录的,不再按成本记录,并且其账面价值波动要计入损益表影响当期利润。这就相当于,按照中国旧的会计准则,这些股权金融资产是放在“可供出售金融资产”科目下的,其股价波动不计入当期利润,只计入资产负债表里资本公积项目里的一个展开科目:其他综合收益;或按照中国新会计准则,这些股权金融资产是按“粽子”记录的(即以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产,老唐在《老唐中翻中:新会计准则下金融资产的变化及其对上市公司报表的影响》一文中按谐音起的名字)。但现在变为,这些股权资产统统按照中国新会计准则里的“笋子”(即以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产)记录了,“笋子”资产的市价波动需记录在利润表的投资收益里,从而会影响当期收益。

我们每季度的GAAP收益的大幅波动将不可避免地继续下去。这是因为我们庞大的股票投资组合——截止年底价值接近亿美元——经常会经历单日20亿美元或更多的价值波动,而新规则都要求我们必须立即将这些波动计入我们的净利润。事实上,在股价高度波动的第四季度,我们有好几天都经历了单日“盈利”或“亏损”超过40亿美元。我们对此的建议是,请

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