紧抱伯恩,奥瑞德增值23倍收购新航科技

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年12月3日，奥瑞德（:SH）发布了重大资产购买报告书，拟通过下属全资子公司奥瑞德有限以支付现金的方式购买郑文军、温连堂、范龙生和陈子杰合计持有的新航科技%的股权。新航科技净资产账面价值0.63亿元，资产的交易价格为15.3亿元，评估增值高达14.69亿元，增值率.63%，增值超过23倍。这是今年6月奥瑞德完成对西南药业借壳上市后，首次在资本市场中进行并购动作。

新航科技是刚成立于年10月的新公司，报告书内容显示是一家专业从事自动化、高端化硬脆材料精密加工专用设备的研发、设计、生产和销售，在以智能手机为代表的消费电子行业中使用的玻璃、蓝宝石加工设备领域优势突出的设备企业。新航科技、年1至9月净利润分别为-18.48万元、.34万元。根据此次收购报告书中的业绩承诺，新航科技年度至年度扣非净利润分别不低于1.6亿元、2.05亿元和2.55亿元，三年累积承诺净利润总额不低6.2亿元。

年8月25日奥瑞德发布了《关于筹划非公开发行股票停牌的公告》，拟以非公开发行股票方式收购新航科技，年11月5日董事会通过了《关于终止筹划非公开发行股票事项并筹划重大资产重组事项的议案》，变更为以公司全资子公司哈尔滨奥瑞德光电技术有限公司为主体收购新航科技的资产，可见奥瑞德对新航科技是“志在必得”。

奥瑞德表示目前主要生产和销售蓝宝石晶体、蓝宝石制品以及单晶炉，通过本次收购奥瑞德将逐渐具备在蓝宝石晶体生长、加工，蓝宝石长晶炉、蓝宝石后续加工设备等全产业链的研发、生产及销售能力，将能够为客户提供与蓝宝石加工相关的全方位解决方案。

据手机报从业界了解到的消息称，为了进入伯恩光学的采购供应链，从事玻璃加工设备企业中天科技与几家委外公司一起重新设立了新航科技。从购买报告书中发现，新航科技虽然成立于年10月，实际主体其实是成立于年的子公司中天科技。新航科技采用轻资产的生产模式，除核心部件及设备总装调试主要自己完成外，其余部件生产主要是以委外加工为主，委外业务超过采购总额的五成以上。

年1-9月，新航科技来自伯恩光学的营业收入为0.99亿，占当期营业收入的比例高达84.82%，而在没有伯恩光学业务之前的年，新航科技的营业收入仅为.91万元。

在GT没能提供合格的蓝宝石晶体材料给苹果的供应商使用后，生产LED蓝宝石衬底材料的奥瑞德进入到苹果的供应链，为苹果的盖板加工商蓝思、伯恩提供蓝宝石晶材料及部分长晶设备。在得到苹果的确切订单后，蓝思、伯恩为了保住其核心供应商地位，开始寻找解决利用LED衬底的蓝宝石晶体成本过高的各种途径。其中蓝思开始自制蓝宝石长晶设备并自己长晶生产蓝宝石晶体，伯恩也跟露笑科技一起组建合资公司自制蓝宝石长晶设备并自己长晶。蓝思、伯恩的这些动作，让奥瑞德在苹果供应链里的位置十分危险，为加强自己的业务比重，新航科技的业务补充成为奥瑞德的另一重要筹码。

由于伯恩光学客户产品的不确定性太多，伯恩光学为防范自己的研发、生产风险，一般都会要求供应商具备相应的财务抵押资质，采购的设备一般都有周期较长的验证试用期。普通的设备供应商想要进入伯恩的采购供应链，如果供应链成熟供应商担保的话，只能通过有资质的供应商外发加工的方式才能获得相关业务。新航科技和奥瑞德此前都是伯恩光学的供应商，重组后可以保住在伯恩光学蓝宝石产品的相关采购业务上份额，并以此确定自己在蓝宝石领域的市场地位，这对奥瑞德稳定未来的经营业绩比较关键。

奥瑞德认为，从蓝宝石产业的利润构成来看，长晶环节附加值最高，其利润占整体利润的比重接近50%，其次切磨抛环节，利润占比约为37%。通过借助新航科技在硬脆材料切磨抛加工设备设计及生产方面的优势，可增强公司在晶片加工方面的技术实力，有效延伸主营业务，优化产品结构，进一步扩大在蓝宝石产业链中获利空间，增加客户粘性和对上下游的议价能力，增强公司持续盈利能力的稳定性，降低经营风险。

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